虽然产能过剩，但储能盈利明显回升。
目前A股储能概念上市公司都公布了上半年年报，从净利润来看，大多盈利，少数亏损，大多增长，少数下滑。其中最醒目的是宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）两个行业龙头，前者实现净利润304.85亿元，同比增长33.33%，后者实现净利润155.11亿元，同比增长13.79%。
在Wind储能指数收录的55个成分股中，47家企业盈利，8家亏损，34家净利上涨，21家下跌。
海外市场回暖是重要原因。卓创资讯富宝锂电分析师董云帆告诉《华夏时报》记者：“海外储能市场的需求回暖是重要增长点。据富宝数据，上半年出口订单总计163Gwh，澳大利亚储能市场一年翻了三倍，中东地区更是主战场，上半年订单量达到了35Gwh。”
不少储能企业将海外作为主要市场。9月4日，艾罗能源（688717.SH）方面在接受《华夏时报》记者采访时表示：“公司产品销往捷克、英国、巴基斯坦、德国、荷兰、奥地利等110多个国家，主要销售区域集中于欧洲发达国家。2025年上半年，公司营业收入1,806,704,879.73元，其中境内收入51,590,885.31元；境外收入1,755,113,994.42元。”
近日A股储能板块再掀波澜，本周（9月1日—5日）储能概念连续拉升，有消息称“海外储能需求激增”。9月4日，国内某储能企业市场总监告诉记者：“我了解到的情况是，这几个月澳洲、欧洲的情况比较好，主要受当地地方政策影响。比如澳洲能源部门有计划关闭当地火电厂，鼓励安装光伏，给予补贴，所以近几个月市场订单量就增加了。”
业绩普遍增长
宁德时代上半年营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%，净利润304.85亿元，同比增长33.33%。这一净利润水平几乎与2022年全年相当，彼时宁德时代市值曾超过1.5万亿元，如今市值又重回1.4万亿附近。具体来看，上半年宁德时代动力电池系统营业收入1315.73亿元，毛利率22.41%；储能电池系统营业收入284亿元，毛利率25.52%。这两项是宁德时代的主要收入。
比亚迪上半年营业收入3712.81亿元，同比增加23.30%，净利润为155.11亿元，同比增加13.79%。比亚迪电池业务包括动力电池、消费电池、储能电池，但没有具体列出细分业务的收入情况。
阳光电源储能业务大幅增长，上半年总营业收入435.33亿元，同比增加40.34%，其中储能系统跃升为第一大收入来源，实现营收178.03亿元，同比增长127.78%。值得一提的是，上半年其储能系统毛利率接近40%。公司另一大产品光伏逆变器营收153.27亿元，同比增长17.06%，毛利率35.74%。
德业股份的主营产品主要是逆变器和储能电池包，上半年营业收入55.35亿元，其中逆变器营收26.44亿元，毛利率47.84%，储能电池包营收14.22亿元，毛利率35%。
璞泰来是负极材料龙头企业，上半年业绩也有增长，营业收入为70.88亿元，同比增长11.95%，净利润10.55亿元，同比增长23.03%。2022年—2024年，璞泰来业绩持续下滑，今年上半年却止住了下滑趋势，公司称主要是“全球动力及储能电池市场保持持续增长，公司凭借完善的产业链布局和多元化的产品组合，快速响应客户需求，积极拓展市场，实现了销量和收入的稳健增长”。
锂电设备企业先导智能也是在业绩大幅下滑后有所回暖，上半年营业收入66.1亿元，同比增长14.92%，净利润7.4亿元，同比增长61.19%。其主要产品包括锂电池制造装备、光伏制造装备，前者实现收入43.33亿元，毛利率35.73%，后者实现收入5.31亿元，毛利率25%。
55家储能指数成分股中，杉杉股份净利润增长最快。上半年其营业收入98.58亿元，同比增长11.78%，净利润2.07亿元，同比增长1079%，超过10倍。杉杉股份主营业务是锂电负极材料和偏光片，对于营业收入、净利润和经营现金流增长，公司均将原因归结于“负极业务销量大幅上升”。
出货量攀升
那么，上半年国内外储能市场情况究竟如何？
不少储能企业认为，由于风电、光伏新增装机量依然快速增长，储能的市场需求也就有了支撑，叠加其他因素，今年上半年全球储能市场继续高增长。
根据国家能源局数据，2025年1—6月中国风电光伏新增装机容量263.6GW，同比增长105.4%。随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高、数据中心需求驱动、储能技术进步及系统成本下降，储能电池市场需求持续快速增长。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）预测，2025年中国新型储能累计装机将突破一亿千瓦。储能市场需求的增长带动了储能电池出货量的攀升。高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2025上半年中国储能电池出货量265GWh，同比增长128%。
根据ICC鑫椤资讯数据统计：2025年1—5月全球储能电池出货196.5GWh，同比增长118%，2025年全年全球储能有望突破500GWh。璞泰来认为，虽然国家发展改革委、国家能源局发布“136号文”，取消新能源项目的强制配储要求，但凭借风电光伏装机比例提升、数据中心需求驱动、储能技术进步及系统成本下降，储能需求依然旺盛，储能行业的发展动能持续强劲，逐步由政策导向转向盈利驱动。
海外增长强劲
如上所述，储能行业上半年盈利情况的好转自然离不开国内新增装机量的提升，但更重要的原因还在于海外市场的支撑。上半年表现情况较好的储能企业在海外市场的销售表现都很出色。
阳光电源上半年在海外地区的营业收入为253.79亿元，占总营业收入的比重为58.30%，而上年同期，该比重只有43.44%。
德业股份上半年外销收入38.78亿元，毛利率高达42.63%。相比而言其内销收入只有16.58亿元，毛利率为25.45%。
与之相比，有些储能企业的业务几乎都在海外，如艾罗能源和麦田能源。上半年艾罗能源实现营业收入18.07亿元，其中境外17.55亿元，占比超过97%，境外业务毛利率达到34.4%。
储能企业之所以瞄准海外，主要因为海外有更大的峰谷套利空间，尤其是欧洲。德业股份称，德国自今年起，强制要求电力供应商向所有用户（包括工商业和居民）提供动态电价套餐，峰谷套利空间扩大，为储能系统提供更大的峰谷价差套利空间。
此外，因电力基础设施薄弱导致电力供应紧张、电价过高，巴基斯坦、尼日利亚和乌克兰等国家对光储需求不减，巴基斯坦居民侧电价仍然远高于户用光储平准化用电成本，仍有空间亟待释放。与此同时，新市场也开始崭露头角。埃及政府加快能源转型节奏，计划2040年可再生能源目标为40%；澳大利亚于近期提高基准电价，且为安装电池系统的家庭提供补贴，补贴至2030年结束。
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